一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价宽幅震荡。截止周末，现货镍报价137633.33元/吨，较周初下跌0.75%，同比上涨6.35%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价3跌7涨，近期镍价宽幅震荡为主。

　　镍产业链

　　宏观方面：隔夜美联储议息会议释放强烈鹰派信号，叠加中东地缘冲突急剧升级，全球风险资产情绪瞬间冰点。

　　供应方面：2026年2月中国精炼镍产量32600吨，环比减少7.45%，同比减少1.65%。3月中国精炼镍预估产量39430吨，环比增加20.95%，同比增加7.54%。

　　需求方面：需求端未见明显起色，下游维持刚需采购节奏，现货成交整体清淡。电镀下游整体需求较为稳定，后期难有增长；合金需求仍占多数，军工和轮船等合金需求较好。3月不锈钢厂有复产动作，但是 当前钢厂利润偏低，节后尚未开始大规模采购；MHP高价对对硫酸镍成本有支撑，但淡季需求走弱，硫酸镍价格震荡为主。

　　综上所述，近期海外宏观不确定性增加，矿端扰动持续原料端矛盾积累对价格有支撑，库存内外持续分化，底部支撑较强但继续上行驱动须进一步向现实端传导，预计镍价区间震荡为主。